La déroute mondiale des obligations semble « extrêmement dangereuse » pour les actions, prévient un gestionnaire de hedge funds

L’intensification de la déroute des obligations exerce une pression accrue sur l’économie mondiale et crée des perspectives « extrêmement dangereuses » pour les actions, a déclaré vendredi le directeur des investissements du fonds spéculatif Livermore Partners.

Une nouvelle ère de taux d’intérêt plus élevés a provoqué une hausse des rendements obligataires, entravant les rendements pour les investisseurs et renversant le statu quo de la dernière décennie et demie, a déclaré David Neuhauser à CNBC. Les rendements obligataires évoluent à l’inverse des prix.

Lorsqu’on lui a demandé à quel point ce paysage était inquiétant pour les actions, il a répondu : « Je pense que c’est extrêmement dangereux à ce stade. »

“Nous sommes dans ce monde de risque où, pendant près de 15 ans, vous avez eu un marché obligataire qui était dans un marché haussier et des taux négatifs pendant plusieurs années”, a déclaré Neuhauser à “Squawk Box Europe”.

« Cette dynamique s’est nourrie dans toute l’économie mondiale, où les prix de l’immobilier étaient abordables, les automobiles étaient abordables et les gens étaient soumis à un environnement et à un mode de vie avec des taux d’intérêt beaucoup plus bas. »
Cet environnement a changé à mesure que les banques centrales ont accéléré les hausses de taux pour lutter contre la hausse de l’inflation. Cela a, à son tour, poussé les rendements obligataires à la hausse et sapé l’argent des budgets publics en augmentant les coûts d’emprunt.

Sur le marché du Trésor américain – un élément crucial du système financier mondial – les rendements obligataires ont atteint des sommets jamais vus depuis le début de la crise financière mondiale. En Allemagne, la plus grande économie d’Europe, les rendements ont atteint leur plus haut niveau depuis la crise de la dette de la zone euro en 2011. Et au Japon, où les taux d’intérêt sont toujours inférieurs à 0 %, les rendements ont atteint des sommets de 2013.

“Je pense que cela va causer beaucoup de problèmes à l’avenir en termes d’économie”, a déclaré Neuhauser.