Globalni pad obveznica izgleda ‘strašno opasno’ za dionice, upozorava menadžer hedž fonda

Intenziviranje rušenja obveznica gomila pritisak na globalnu ekonomiju i stvara “izuzetno opasne” izglede za dionice, rekao je u petak glavni investicijski direktor hedž fonda Livermore Partners.

Nova era viših kamatnih stopa izazvala je porast prinosa na obveznice, ometajući prinose investitora i preokrenuvši status quo u posljednjih deceniju i po, rekao je David Neuhauser za CNBC. Prinosi na obveznice kreću se obrnuto od cijene.

Upitan koliko je taj krajolik zabrinjavajući za dionice, rekao je: “Mislim da je u ovom trenutku izuzetno opasan.”

“Mi smo u ovom svijetu rizika gdje ste skoro 15 godina imali tržište obveznica koje je bilo na tržištu bikova, a imali ste negativne stope nekoliko godina”, rekao je Neuhauser za “Squawk Box Europe”.

„Ta dinamika se hranila širom globalne ekonomije, gdje su cijene stanova bile pristupačne, automobili pristupačni, a ljudi su bili podvrgnuti okruženju i načinu života koji je imao mnogo niže kamatne stope.”
To okruženje se promijenilo jer su centralne banke nastavile s povećanjem kamatnih stopa kako bi se uhvatile u koštac s višom inflacijom. To je zauzvrat povećalo prinose na obveznice i smanjilo novac iz vladinih budžeta povećanjem troškova zaduživanja.

Na američkom tržištu trezora – ključnoj komponenti globalnog finansijskog sistema – prinosi na obveznice su porasli na visoke koji nisu viđeni od početka globalne finansijske krize. U Njemačkoj, najvećoj evropskoj ekonomiji, prinosi su dostigli najviši nivo od dužničke krize u eurozoni 2011. godine. A u Japanu, gdje su kamatne stope još uvijek ispod 0%, prinosi su porasli na maksimum iz 2013. godine.

„Mislim da će to izazvati mnogo bola u ekonomskom razvoju“, rekao je Neuhauser.