מסלול האג”ח העולמי נראה “מסוכן מאוד” עבור מניות, מזהיר מנהל קרן גידור

מסלול אג”ח מתגבר מעורר לחץ על הכלכלה העולמית ויוצר תחזית “מסוכנת להחריד” למניות, אמר ביום שישי מנהל ההשקעות הראשי של קרן הגידור ליברמור פרטנרס.

עידן חדש של ריביות גבוהות יותר גרם לתשואות האג”ח לעלות, מעכב את התשואות למשקיעים והעיף על ראשו את הסטטוס קוו של העשור וחצי האחרונים, אמר דיוויד נויהאוזר ל-CNBC. תשואות האג”ח נעות הפוך למחירים.

כשנשאל עד כמה הנוף הזה מדאיג את המניות, הוא אמר: “אני חושב שזה מסוכן מאוד בשלב זה”.

“אנחנו בעולם הזה של סיכון שבו, במשך כמעט 15 שנה, היה לך שוק אג”ח שהיה בשוק שורי, והיו לך שיעורים שליליים במשך כמה שנים”, אמר נויהאוזר ל”Squawk Box Europe”.

“הדינמיקה הזו הזינה את כל הכלכלה העולמית, שבה מחירי הדיור היו נוחים, כלי רכב היו סבירים, ואנשים היו נתונים לסביבה ולאורח חיים עם שיעורי ריבית נמוכים בהרבה”.
סביבה זו השתנתה כאשר הבנקים המרכזיים דחפו את העלאות הריבית כדי להתמודד עם האינפלציה הגבוהה יותר. זה, בתורו, דחף את תשואות האג”ח גבוהות יותר וגזל כסף מתקציבי הממשלה על ידי העלאת עלויות האשראי.

בשוק האוצר האמריקאי – מרכיב מכריע במערכת הפיננסית העולמית – תשואות האג”ח זינקו לשיאים שלא נראו מאז פרוץ המשבר הפיננסי העולמי. בגרמניה, הכלכלה הגדולה באירופה, התשואות הגיעו לרמתן הגבוהה ביותר מאז משבר החוב של גוש היורו ב-2011. וביפן, שבה הריביות עדיין מתחת ל-0%, התשואות עלו לשיא של 2013.

“אני חושב שזה יגרום להרבה כאב להתקדם מבחינת הכלכלה”, אמר נויהאוזר.