La derrota global dels bons sembla “tremendament perillosa” per a les accions, adverteix el gestor de fons de cobertura

La caiguda dels bons augmenta la pressió sobre l’economia global i crea una perspectiva “tremendament perillosa” per a les accions, va dir divendres el director d’inversions del fons de cobertura Livermore Partners.

Una nova era de tipus d’interès més alts ha fet que els rendiments dels bons augmentin, dificultant la rendibilitat dels inversors i canviant l’statu quo de l’última dècada i mitja, va dir David Neuhauser a CNBC. Els rendiments dels bons es mouen inversament als preus.

Quan se li va preguntar com era de preocupant aquest panorama per a les accions, va dir: “Crec que és tremendament perillós en aquest moment”.

“Estem en aquest món de risc on, durant gairebé 15 anys, vau tenir un mercat de bons que estava en un mercat alcista i vau tenir els tipus negatius durant diversos anys”, va dir Neuhauser a “Squawk Box Europe”.

“Aquesta dinàmica es va alimentar a tota l’economia global, on els preus de l’habitatge eren assequibles, els automòbils eren assequibles i la gent estava sotmesa a un entorn i un estil de vida que tenien tipus d’interès molt més baixos”.
Aquest entorn ha canviat a mesura que els bancs centrals han avançat amb pujades de tipus per fer front a la inflació més alta. Això, al seu torn, ha augmentat els rendiments dels bons i ha minvat diners dels pressupostos governamentals augmentant els costos dels préstecs.

Al mercat del Tresor dels Estats Units, un component crucial del sistema financer mundial, els rendiments dels bons han augmentat a màxims que no s’havien vist des de l’inici de la crisi financera mundial. A Alemanya, l’economia més gran d’Europa, els rendiments han arribat al seu nivell més alt des de la crisi del deute de la zona euro del 2011. I al Japó, on els tipus d’interès encara estan per sota del 0%, els rendiments han pujat fins als màxims del 2013.

“Crec que això causarà molt de dolor avançar pel que fa a l’economia”, va dir Neuhauser.