Zesilující trend dluhopisů hromadí tlak na globální ekonomiku a vytváří „obrovsky nebezpečný“ výhled pro akcie, řekl v pátek hlavní investiční ředitel hedgeového fondu Livermore Partners.
Nová éra vyšších úrokových sazeb způsobila nárůst výnosů dluhopisů, což omezuje návratnost investorů a převrací status quo z poslední dekády a půl, řekl David Neuhauser CNBC. Výnosy dluhopisů se pohybují nepřímo k cenám.
Na otázku, jak znepokojující je tato situace pro akcie, odpověděl: „Myslím, že v tuto chvíli je to nesmírně nebezpečné.“
\”Jsme v tomto světě rizika, kde jste téměř 15 let měli dluhopisový trh, který byl na býčím trhu, a vy jste měli několik let záporné sazby,\” řekl Neuhauser \”Squawk Box Europe.\”
\”Tato dynamika se živila celou globální ekonomikou, kde byly dostupné ceny bydlení, dostupná auta a lidé byli vystaveni prostředí a životnímu stylu, který měl mnohem nižší úrokové sazby.\”
Toto prostředí se změnilo, protože centrální banky prosazovaly zvyšování sazeb, aby se vypořádaly s vyšší inflací. To zase zvýšilo výnosy dluhopisů a vysálo peníze z vládních rozpočtů zvýšením nákladů na půjčky.
Na americkém trhu státních dluhopisů – klíčové součásti globálního finančního systému – se výnosy dluhopisů vyšplhaly na maxima, která nebyla zaznamenána od vypuknutí globální finanční krize. V Německu, největší evropské ekonomice, dosáhly výnosy nejvyšší úrovně od dluhové krize eurozóny v roce 2011. A v Japonsku, kde jsou úrokové sazby stále pod 0 %, výnosy vzrostly na maxima z roku 2013.
\”Myslím si, že to způsobí spoustu bolesti při pohybu vpřed z hlediska ekonomiky,\” řekl Neuhauser.
Leave a Reply