A globális kötvénykitörés „rendkívül veszélyesnek” tűnik a részvényekre – figyelmeztet a hedge fund menedzser

Az erősödő kötvénykitörés nyomást nehezít a világgazdaságra, és „rendkívül veszélyes” kilátásokat teremt a részvények számára – mondta pénteken a Livermore Partners fedezeti alap befektetési igazgatója.

A magasabb kamatlábak új korszaka a kötvényhozamok megugrását okozta, akadályozva a befektetők hozamát, és felborítva az elmúlt másfél évtized status quo-ját – mondta David Neuhauser a CNBC-nek. A kötvényhozamok az árakkal fordítottan mozognak.

Arra a kérdésre, hogy mennyire aggasztó ez a helyzet a részvények számára, azt mondta: „Szerintem ez most rendkívül veszélyes.”

„Ebben a kockázatos világban élünk, ahol közel 15 éven át bikapiacon volt kötvénypiaca, és évekig negatív kamatai voltak” – mondta Neuhauser a „Squawk Box Europe”-nak.

„Ez a dinamika táplálta az egész világgazdaságot, ahol megfizethetőek voltak a lakásárak, megfizethetőek az autók, és az emberek olyan környezetnek és életstílusnak voltak kitéve, ahol jóval alacsonyabb a kamatláb.”
Ez a környezet megváltozott, mivel a központi bankok a magasabb infláció leküzdése érdekében kamatemeléseket hajtottak végre. Ez viszont a kötvényhozamokat magasabbra tolta, és a hitelfelvételi költségek emelésével kiszorította az állami költségvetésből.

Az Egyesült Államok kincstári piacán – amely a globális pénzügyi rendszer kulcsfontosságú eleme – a kötvényhozamok a globális pénzügyi válság kitörése óta nem látott magasságokba emelkedtek. Németországban, Európa legnagyobb gazdaságában a hozamok a 2011-es euróövezeti adósságválság óta a legmagasabb szintet érték el. Japánban pedig, ahol még mindig 0% alatt vannak a kamatok, a hozamok 2013-as csúcsra emelkedtek.

“Úgy gondolom, hogy ez sok fájdalmat fog okozni a gazdaság szempontjából” – mondta Neuhauser.